Empezamos el 2022 con mal pie. Las bolsas internacionales han tenido una partida relativamente mala, explicada en gran parte porque la normalización de los niveles de tasas de interés en EE.UU., que fue uno de los grandes temores de 2021, parece ir directo a ser una realidad.
Pero, ¿es tan mala noticia? Este alza de tasas es, en gran parte, reflejo de una recuperación extraordinaria de la economía tras el fuerte impacto de la pandemia. Recordemos que en abril de 2020 el desempleo en EE.UU. llegó a 14,7%, la cifra más alta desde que se tiene registro (1948) y, apenas dos meses antes, el desempleo en dicho país era de 3,5%. Apenas 20 meses después, en diciembre de 2021 el desempleo en EE.UU. llega a 3,9%, prácticamente en los mismos niveles que tenía pre-pandemia. Estamos viendo la recuperación más rápida de la historia.
Esto me recuerda a mis hijos, que a su corta edad no paran de crecer. El año pasado a cada uno tuve que cambiarle las zapatillas 3 veces, porque les quedaban chicas. No disfruto el gasto ni la experiencia de ir a comprar zapatillas, pero en realidad es signo de algo bueno, están creciendo y son sanos. Acá el mercado está adaptándose a esta realidad, a ver el lado negativo del crecimiento, pero detrás de los números rojos se oculta lo que realmente está sucediendo: una recuperación importante y que debiera dar apoyo a sanos crecimientos en los rendimientos bursátiles en los próximos años.
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